[股市纵横] 桂林三金鸣响IPO重启第一枪 中签率将提升10倍

桂林三金 鸣响IPO重启“第一枪”

◆股票代码：002275

◆发行数量：不超过4600万股

◆发行方式：网上、网下结合，其中网下发行不超过20%

◆保荐机构：招商证券

◆所属板块：医药生物

要来的终究会来。

桂林三金药业股份有限公司（以下简称桂林三金）今日公告称，该公司是《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见 （证监会公告[2009]13号)》实施后首家在深圳中小企业板组织初步询价及推介的公司。

这意味着，正如本报昨日曾分析的那样，新股发行终于在7月渐近之时重新启动了，启动在中小板。

记者还获悉，原本有望同时获批IPO的浙江万马电缆（以下简称万马电缆），最快也将于明日刊登招股说明书。

对于今日的这一变化，分析人士认为并不会改变近期市场的做多热情，而相关题材股仍然值得关注。

【最新进展】

三金打头 万马跟随

桂林三金公告显示：该公司首次公开发行不超过4600万股人民币普通股（A股）的申请已获核准，公司股票代码为002275，该代码同时用于本次发行的初步询价及网上、网下申购；此次发行采用网下发行与网上发行相结合的方式同时进行，其中网下发行不超过920万股，即此次发行数量的20%，网上发行数量为此次发行总量减去网下最终发行量。

据悉，此次发行预计募集资金逾6亿元，保荐人为招商证券，属医药生物板块，募集资金主要用于中药三金片、西瓜霜润喉片等产品的技术改造及其他项目。

实际上，本周三下午便有传闻称，桂林三金和万马电缆已经拿到IPO批文，并将于下周招股。不过，当天稍后有关方面便出面辟谣。但要来的终究会来。桂林三金终获批文，成为IPO重启第一股。

另据记者了解，万马电缆最快也将于明日刊登招股说明书。

桂林三金和万马电缆都将在深交所发行上市，不久之后，上证所新股发行也将开闸。而据某大型券商投行人士透露，待中小板和主板新股重启后，创业板极有可能最快于7月推出。

目前，已经过会但尚未发行的公司共有33家，而其中珠海银邮已因为特殊原因而推迟上市计划。这样，其余的32家公司有望在IPO重启之后陆续登陆A股市场。

统计显示，这32家公司中，预计发行规模在1亿股以下的公司共有28家，这些公司预计都将在中小板发行上市。而从发行规模来看，上述32家公司累计发行规模约为143.88亿股，其中中国建筑、成渝高速、光大证券和招商证券发行规模在1亿股以上，预计将登陆沪市。

【市场影响】

做多热情 "不会降低"

从历史经验来看，A股历史上曾经出现过5次IPO暂停后的重启，其中有3次，市场都表现为下跌走势。

平安证券的策略分析师李先明认为，在近几个月内，市场实际上已经经受过多次IPO重启传言的考验，目前市场完全能够承受新股恢复发行。特别值得注意的是，此次新股发行是以中小板公司来启动，说明管理层是有意识地考虑了市场承受能力。市场显然也有了充分准备，近期才会不断创出新高。

"如果害怕新股发行，资金可能早就撤离了市场。"成都一位私募人士分析说，"但从近期资金面来看，每天两市合计成交量都达到了约2000亿元的水平，说明目前场内的资金并不会因为IPO而降低做多热情。"

新闻补丁

警惕飙升后的"见光死"

具体在板块方面，分析人士认为，重启首单的桂林三金是一家医药类上市公司，且主打产品以OTC为主，因此与其相似的个股可予以关注，如江中药业和武汉健民等。

接下来，其他的已过会公司将相继登陆A股，排队名单中包括了招商证券和光大证券两家券商。分析人士进一步指出，一旦这两家券商上市，参股其中的其他上市公司也将获益颇丰，如参股光大证券的唯一一家A股上市公司大众交通，以及参股招商证券的中海海盛和中粮地产。

不过，值得提醒的是，上述个股中已有不少在预期下涨幅过大，因此分析人士也建议，后市如果这些个股继续大幅飙升，还是应该以逢高减仓为主，警惕"见光死"。

新规申购首单 桂林三金中签率较以往提升10倍

记者 李文艺

拟公开发行不超过4600万股的桂林三金最终成为IPO开闸后的首家上市公司。根据《每日经济新闻》独家获得的《关于首次公开发行股票发行与承销试点意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）详细表明，股票发行数量不超过1亿股的，单一股票投资账户的申购数量不得超过1万股。

本报曾做出模拟测算，新规下，中小板新股申购的中签率将提升11倍左右，那对于IPO开闸后的首家公司桂林三金来说，打新中签率将会是多少呢？

根据《招股说明书》，桂林三金发行数量不超过4600万股。《每日经济新闻》记者粗略统计了2007年底至2008年中期，发行数量在4000万股至5000万股之间的中小企业申购数据，发现不同企业的网上有效申购户数大不相同。

福晶科技（002222，收盘价8.69元）、广百股份（002187，收盘价27.00元）等市场知名度相对较高的企业，其网上有效申购户数也多，分别为124.35万户和104.56万户，而上海莱士（002252，收盘价27.35元）、通产丽星（002243，收盘价10.16元）等网上有效申购户数在30万至50万户之间。

考虑到桂林三金为IPO开闸后的首只新股，受市场关注度较高，假设其网上有效申购户数为80万户。按照《征求意见稿》，每户网上申购上限为1万股，在只能用单一账户进行申购的规定下，基本可以排除机构参与三金药业网上申购的可能性。

那么，这80万户最终可能全部为个人投资者，因此平均每户申购数量难以达到1万股的上限，乐观假设平均每户的申购数量为8000股。80万户申购桂林三金的数量为64亿股，相比以往中小板动辄数百亿股的有效申购数，已经大大降低。

桂林三金总发行量的80%将通过网上发行，即网上发行的股数为3680万股，除以模拟的有效申购股数64亿股，三金药业的模拟中签率就为0.575%，相比以往中小企业万分之几的中签率，提升了10多倍。

值得注意的是，上述0.575%还只是每手的中签率，以中小企业新股申购每500股为一手的惯例，按照平均每户申购8000股的假设，平均每户能申购16手，获得16个配号，每户中签率还将放大16倍，为9.2%。

一位业内人士听闻后惊呼，9.2%是什么概念？表示每100户申购中，有近10户能够申购成功，众所周知，中小企业上市首日的涨幅惊人，超过100%的个股大有“股”在，预计高中签率将吸引大批中小投资者踊跃参与打新。